Avis de Banque – Fed : Danske Bank estime qu’une hausse des taux en Juin est possible et explique pourquoi

(ProfesseurForex.com) – Danske Bank note qu’aux Etats-Unis, une hausse des taux de la Fed en Juin est de retour dans les anticipations de marché.

Premièrement, le marché du travail a été globalement fort en Janvier. Dans l’ensemble, la combinaison d’une meilleure croissance des salaires et la solide croissance continue de l’emploi devrait donner à la Fed plus de confiance que le marché du travail est en constante amélioration.

Deuxièmement, la communication des membres de la Fed est devenue plus hawkish. Trois membres votants du FOMC de la Fed ont parlé depuis la publication du fort rapport du marché du travail. Le Président Fed de San Francisco John Williams dans une interview au Financial Times, a dit que le moment où la Fed va commencer à relever les taux d’intérêt est «de plus en plus proche». Williams a également déclaré qu’une décision sur la possibilité de relever les taux d’intérêt serait «en jeu en Juin». Les commentaires de Williams sont remarquables parce qu’il est généralement considéré comme dovish. Le Président Jeffrey Lacker de la Fed de Richmond dans un discours a dit être favorable à une hausse de taux en Juin, ce qui est moins surprenant comme il est considéré comme un hawkish modéré. Cependant, Jerome Powell, membre du Conseil de la Fed, dans un discours a dit qu’il croyait qu’il était trop tôt pour retirer la phrase que la Fed peut se permettre d’être «patiente». Cela aurait pour effet d’exclure une hausse des taux d’intérêt en Juin, car, selon Janet Yellen «patiente» doit être interprété en ce sens que les taux d’intérêt ne seront pas relevés lors des deux prochaines réunions.

Hausse des taux possible dès Juin.

À la lumière du fort rapport du marché du travail et de la communication plus hawkish des membres de la Fed, nous nous en tenons à notre prévision que la Fed livrera la première hausse de taux en Juin de cette année, mais nous prévoyons un rythme des hausses ultérieures lent au début. Nous reconnaissons également que les risques sont encore orientés vers une hausse plus tardive (Juillet ou Septembre), comme la faible inflation donne à la Fed des raisons d’être plus patiente.

Dans la foulée du rapport du marché du travail, le marché monétaire est maintenant également entrain d’anticiper une hausse des taux plus proche. Une hausse des taux de 25 points de base en Septembre est maintenant évaluée avec 90% de probabilité, alors qu’une hausse de taux de 25 points de base en Juin est évaluée avec une probabilité de 25%. L’évaluation de la première hausse de taux par le marché est selon nous encore complaisante et nous pensons que les marchés continueront probablement à progressivement évaluer une hausse de la Fed plus tôt, dans les prochains mois.

Par conséquent, USD et les rendements des obligations du Trésor devraient continuer à monter dans les prochains mois.

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