Avis de banque – FED : SEB group pense que la hausse du Dollar n’incitera pas la FED à reporter la hausse des taux directeurs

(ProfesseurForex.com) – « Bien que le Dollar se soit apprécié de 35 % en taux pondéré par le commerce extérieur depuis Mai 2014, la FED s’est montrée peu concernée pour l’instant » note SEB Group.

Qu’est-il donc arrivé aux conditions financières dans le sillage de la hausse du Dollar depuis l’été dernier ?

« Il y a évidemment plusieurs manières de calculer les conditions financières US. Toutefois, nous pensons que l’influence du Dollar sur les conditions financières en général est assez faible, tout comme sur l’activité économique. Notre indice Financial conditions Index (FCI) évolue donc peu par rapport au Dollar. Le graphique ci-dessous illustre le FCI depuis 2005. Les faibles taux d’intérêt actuels et les faibles spreds de crédit contribuent aux conditions financières souples des USA. » avance SEB Group.

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« Cela suggère que la FED s’inquiète peu de la hausse du Dollar. La FED surveille probablement davantage ce qu’il se passe au niveau des taux d’emprunt, des spreads de crédit et de la bourse. Ces derniers seront décisifs pour les conditions financières et donc le timing de la hausse des taux directeurs. » ajoute SEB.

« Nous nous attendons à ce que les taux d’emprunt US suivent les taux d’intérêt globaux dans un contexte de baisse de l’inflation, des prix de l’énergie et d’achat de dette par les banques centrales. Le taux à 10 ans US pourrait donc reculer de 0.20 – 0.30 % au cours des prochains mois. Les conditions financières US vont probablement s’assouplir plutôt que se resserrer au cours des prochains mois en dépit de la hausse du Dollar. »

« Une continuation de la hausse du Dollar ne sera donc pas suffisant pour inciter la FED à reporter la hausse des taux directeurs qui devrait avoir lieu au second semestre de cette année. » déclare SEB.

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