FED : Ce qu’il faut savoir avant le témoignage semi-annuel de Janet Yellen devant le Congrès US

(ProfesseurForex.com) – Après des minutes dans lesquelles nous pouvions observer qu’il y avait toujours une majorité en faveur de laisser les taux directeurs bas plus longtemps, les traders si l’excellent rapport des créations d’emplois NFP publié depuis n’a pas changé la donne au sein du FOMC.

Voici donc 5 choses à surveiller aujourd’hui lors de l’intervention de Janet Yellen devant les Sénateurs US :

Quand la FED va-t-elle commencer à relever les taux directeurs ?

Nous n’aurons très probablement aucune réponse spécifique mais nous pourrions avoir des indices permettant d’imaginer un timing crédible. La question est de savoir combien de temps la FED va-t-elle demander de faire preuve de patience quant à la décision de relever les taux directeurs. Janet Yellen a spécifié que cette expression signifiait qu’il n’y aurait pas de hausse des taux directeurs au cours des deux réunions suivantes. Mais le gouverneur Lacker est lui venu dire hier que tout restait possible dans tous les cas… Gageons que si la FED veut rehausser son directeur en Juin par exemple, elle enlèvera ou altérera significativement l’expression « patience » de son communiqué lors de la réunion de Mars.

Inflation

Nous sommes en-dessous de l’objectif de la FED qui est de 2 %. Pour l’instant la FED estime que la baisse de l’inflation sera temporaire. Il ne faudrait pas que Janet Yellen commence à s’en inquiéter, cela enverrait un fort signal Dovish aux marchés. Peut être qu’il faut s’attendre à un léger changement de ton étant donné que l’IPC US sera publié en fin de semaine.

Emploi

Les créations d’emplois sont robustes et le taux de chômage assez bas (5.7 % alors que le FOMC estime que plein emploi se trouve dans un range 5.2 % – 5.3 %). Janet Yellen devrait être interrogée sur l’amélioration récente des chiffres de l’emploi et son impact sur le timing de la hausse des taux directeurs.

Dans l’ensemble, tout attardement de la part de Janet Yellen sur des points négatifs de l’économie, comme la faible inflation ou la croissance des salaires limitée, sera interprété comme Dovish et pourrait faire reculer le Billet vert sur le forex. Mais nous sommes d’avis de penser que la présidente de la FED s’estimera satisfaite de la conjoncture économique et que cela profitera au Dollar.

Attention, la volatilité sera très forte cette après-midi et les traders seront à fleur de peau car Mario Draghi et Janet Yellen font leur rapport devant les parlementaire à une petite heure d’intervalle.

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