Les 5 questions à se poser avant le rapport NFP

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(ProfesseurForex.com) – Le marché de l’emploi US s’est renforcé en 2014. Il s’agit désormais de savoir si la tendance va se prolonger en 2015 alors même que la baisse du prix du baril fait peser un risque sur le secteur très porteur ces dernières années de l’exploitation du Gaz et du pétrole de Schiste.

5 choses à surveiller :

Tendance de fond

L’économie dans son ensemble a un peu ralentit au dernier trimestre 2015 mais les employeurs sont restés optimistes et ont continué d’embaucher. Si le consensus dit vrai (237 000 créations d’emplois en Janvier), cela signifierait que l’embauche reste soutenue. Le rapport risque d’avoir des implications sur la stratégie de la FED qui débat actuellement sur le timing approprié de la hausse des taux directeurs. Un solide rapport NFP plaiderait pour une hausse dès la mi-2015. Nous avons eu en moyenne 246 000 créations d’emplois par mois en 2014.

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Croissance des salaires

Quand est-ce que les salaires vont réellement augmenter ? C’est la grande question que se pose la FED car un tel phénomène permettrait de valider le fait que nous soyons potentiellement proche du plein emploi. Nous avons eu une mauvaise surprise récemment sur les salaires US. A surveiller de près donc. Si le salaire horaire ne sera pas forcément en forte hausse, il faut surveiller le nombre d’heures travaillées, autre indicateur important.

Le taux de particiBN-GU771_weakwa_G_20150204221735pation

Comme toujours, le débat fait rage. Est-ce que la baisse du taux de participation (pop active)ne serait pas un cache misère pour les USA où disons le clairement, une bonne partie de la population est pauvre. Le taux de participation devrait encore reculer, pour atteindre son plus bas depuis les années 1970… (baby boomers ou seniors qui arrêtent de chercher de l’emploi ?…). Ces derniers vont-ils revenir sur le marché de l’emploi ou sont-ils perdus pour de bon ? Dans le dernier scénario, la hausse des salaires pourrait être plus proche qu’anticipé.

Qui embauche ou débauche ?BN-GU772_worker_G_20150204221958

La croissance par secteur pourrait donner des indices sur ce qu’il se passe dans l’économie US. Il sera intéressant de voir à quel rythme se détériore le secteur de l’exploitation du gaz et du pétrole de Schiste dont les profits ont été plombé par la baisse du prix du baril. Le secteur manufacturier pourrait aussi prendre un coup étant donné la hausse du Dollar qui rend les exportations plus chers.

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Mi-temps / Plein temps

Une autre mesure du marché de l’emploi et des salaires reste celle des travailleurs qui ne peuvent obtenir un travail à plein temps en raison de la conjoncture économique morose. Il y en avait 6.8 M en Décembre. Le chiffre recule mais reste historiquement haut. Avec 119.9 M d’emplois à plein temps, c’est toujours 2 M de moins qu’en 2007.

Voilà, ne vous contentez donc pas de lire le nombre de créations d’emplois. Les choses sont un peu plus compliquées maintenant si vous voulez trader le NFP. Mais tout de même, à moins d’une surprise de taille au niveau des chiffres « annexes », un NFP au-dessus de 200 K devrait suffire à maintenir le Dollar mais en-dessous, le $ devrait reculer.

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