FED : Janet Yellen va-t-elle suggérer une hausse des taux directeurs très prochaine ? Quel impact pour le Dollar ?

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(ProfesseurForex.com) – La dernière fois que l’Euro a rejoint la parité avec le Dollar, c’était il y a 15 ans, juste après que la monnaie unique ait été lancée. Mais l’Euro est parvenu à rester plus cher que le Dollar depuis 2002 en dépit de deux récessions et une crise de la dette qui a menacé de faire exploser la Zone Euro. Un spectre Grec plane toujours.

EUR/USD a perdu 13 % depuis le début de l’année… Est-ce que la chute va perdurer comme le prédisent certaines grandes banques telles que Goldman Sachs ou Deutsche Bank ?

Tout va dépendre à court terme du ton que va employer Janet Yellen demain lors de la conférence de presse faisant suite au communiqué du FOMC. Un communiqué dans le quel l’expression « patience » devrait être supprimé, comme largement anticipé par les marchés. Ce qui ouvrirait la porte à un hausse des taux directeurs prochaine. Mais la présidente de la FED va probablement souligner que le timing dépendra des informations macro-économiques à venir.

Jusqu’à pas si longtemps, le consensus tablait sur le mois de Juin mais les mauvaises statistiques récentes ont quelque peu brouillé les cartes. L’inflation continue de reculer et la hausse du Dollar efface les profits réalisés à l’étranger alors que les exportations deviennent de plus en plus chers. Si la FED reste « patiente », le Dollar pourrait sévèrement en pâtir à court moyen terme.

A l’inverse, récemment les statistiques Européennes ont constamment battu le consensus, laissant penser que la Zone Euro est en train de tourner une page et démarre enfin un nouveau cycle économique.

Les flux de capitaux pourraient venir supporter l’Euro étant donné que le QE va faire monter les bourses Européennes et que cela pourrait attirer les investisseurs étrangers. Le DAX vient de dépasser les 12 000 points pour la première fois… Mais pour l’instant, nous observons des sorties nettes de capitaux étant donné la faiblesse des taux en Europe.

Pour faire court, la trajectoire de EUR/USD et du Dollar en général va fortement dépendre de Janet Yellen. Cette dernière va devoir transmettre au mieux le consensus qui prime au sein du FOMC.

Dernièrement, si l’on se réfère aux déclarations des gouverneurs de la FED :

Evans est d’avis de rester « patient ». Bullard lui est d’avis de supprimer cette expression du communiqué en Mars, tout comme le gouverneur Lacker, qui envisage une hausse des taux directeurs dès le mois de Juin. C’est aussi l’opinion du gouverneur Mester qui souhaite garder l’option du mois de Juin disponible. Le gouverneur Powel pense lui que le mot patience est la rhétorique appropriée de la forward guidance de la FED.

Bref, nous n’avons pas de boule de cristal et estimons simplement qu’après les derniers rapports NFP en date, il est difficile pour la FED de continuer à faire l’autruche. Nous attendons un communiqué Hawkish qui va profiter au Dollar. Est ce que les investisseurs pourraient plutôt décider de vendre la nouvelle ? Possible, tout dépendra du ton que va employer Janet Yellen.

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