ANALYSE USD/JPY : La BoJ va-t-elle remettre une couche de QE ?

(ProfesseurForex.com) – La configuration graphique de USD/JPY semble de plus bearish. Il est temps de faire un point sur le principal driver de la paire, les perspectives de politique monétaire de la BoJ.

Après plus de deux ans de retour au pouvoir, les Abenomics de Mr Abe sont de nouveau sous le feu des projecteurs. Le rebond initial de l’économie Nippone a fait long feu, les choses étant même en train de s’inverser avec les problèmes initiaux qui remontent à la surface.

L’agence de notation Moody’s n’est pas convaincue et a déjà abaissé la note du pays en Décembre dernier. Fitch a aussi prévenu que les objectifs de réduction du déficit budgétaire sont proches de l’impossible.

La production industrielle du mois de Février est venu confirmer que la troisième économie mondiale a pris un nouveau coup au premier trimestre et que les Abnomics ne marchent pas.

L’inflation reste très basse, proche de 0 % si l’on corrige les chiffres de la hausse de la TVA. A court terme, elle devrait même redevenir négative, ce qui mettra la BoJ sous haute pression. Elle-t-elle vraiment capable de faire remonter les anticipations d’inflation ?

Le QQE ne semble pas marcher, l’investissement stagne au pays du soleil levant, les entreprises n’ont pas confiance et dorment sur des montagnes de cash. Faut-il augmenter encore le QQE ?

C’est probablement cette conclusion que tirera la BoJ. La réunion de la BoJ la semaine prochaine sera donc surveillée de près. Toute déclaration laissant entendre qu’un nouvel assouplissement monétaire est en route pourrait plomber le Yen.

Mais il y a surtout de bonnes chances pour que la BoJ se donne le temps d’analyser la situation. La dernière augmentation du QQE date d’Octobre dernier soit dit en passant.

USD/JPY pourrait limiter ses pertes en attendant la BoJ la semaine prochaine mais le risque d’un breakout à la baisse augmente..

  • Graphique USD/JPY H1

USDJPYH4

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