ANALYSE USD/JPY : L’enquête Tankan et les appels à un assouplissement monétaire en Avril par l’architecte des Abenomics plombent le Yen

Buildings are reflected on a Bank of Japan board in Tokyo

(ProfesseurForex.com) – USD/JPY remonte fortement après quelques hésitations. Nous restons fatouchement d’avis que le JPY va continuer de s’écrouler car contrairement au gouvernement Japonais, nous avons beaucoup de mal à observer du positif dans l’économie.

L’enquête Tankan publiée cette nuit vient confirmer que les grandes industries sont peu optimistes, sans parler des PME dont les investissements s’écroulent de 21 % au premier trimestre (-1.2 % après +8.5 % pour les grandes entreprises).

L’indice du moral des grandes entreprises manufacturières est resté inchangé à 12 pts, en-dessous du consensus. L’indice dans le secteur des services progresse tout de même, à 19 pts (+2pts) Un an après la douloureuse hausse de la TVA, la politique monétaire de la BoJ ne semble pas permettre d’absorber le choc.

Mais nous n’avons pas besoin de cette enquête pour savoir que la situation est morose. L’inflation est nulle, la consommation des ménages médiocre, l’augmentation des salaires faible, production industrielle en chute etc…

Le Premier ministre, Shinzo Abe, et le gouverneur de la banque centrale, Haruhiko Kuroda, qui ont juré de vaincre la déflation, ne cessent d’appeler le secteur privé à être plus proactif. Il est souvent reproché aux patrons de laisser dormir un trésor de guerre de liquidités accumulées de près de 100.000 milliards de yens (770 milliards d’euros), un record.

L’enquête Tankan suggère que ces patrons ne font pas vraiment preuve de bonne volonté. Le Nikkei a d’ailleurs fortement reculé à l’ouverture.

Baisse du Nikkei = hausse du Yen en règle générale. Oui mais le Yen a aussi reculé. Ce qui probablement lié au fait que l’un des architectes des Abenomics, Mr Koso Yamato, ait déclaré aujourd’hui que la BoJ devait de nouveau assouplir sa politique monétaire dès le 30 Avril, arguant qu’il fallait à tout prix éviter de retomber dans un contexte déflationniste.

Yamato a aussi déclaré qu’il n’y a « pas besoin de s’inquiéter actuellement de la baisse du Yen ». « La priorité pour l’instant est de réanimer l’économie » a-t-il ajouté.

Tout cela semble permettre à USD/JPY de regagner les 120, un seuil pivot que le marché ne souhaite pas vraiment quitter tout de suite.

  • Graphique USD/JPY H4

USDJPYH4

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