Avis de Banque – EUR : Quand les bonnes nouvelles sont des mauvaises nouvelles pour l’Euro – BNP Paribas

(ProfesseurForex.com) – BNP Paibas note que les données économiques de la Zone Euro ont agréablement surpris lors des deux derniers mois.

« Cela est due aux effets positifs de la baisse du prix du pétrole sur la consommation, et un assouplissement des conditions monétaires grâce au QE de la BCE, principalement par le biais de la baisse de l’Euro.

A notre avis, une amélioration des perspectives de croissance dans la Zone Euro ne garantie pas une amélioration des perspectives de l’EUR. Au contraire, les mécanismes du QE suggèrent que de bonnes nouvelles pour l’économie seront de mauvaises nouvelles pour l’EUR.

…A bien des égards, l’EUR montre maintenant des caractéristiques similaires à celles de l’USD durant le QE de la Fed. La corrélation entre le marché des actions et la paire EUR/USD et passée d’une corrélation positive, à négative en 2014, signalant un changement de monnaie de financement, de l’USD à l’EUR. D’une perspective de risque plus élargie, cela implique que les surprises positives des données de la Zone Euro devraient booster le sentiment de marché et les flux vers les paires à haut rendement avec un financement en Euro.

…Nous restons vendeurs de EUR/USD dans notre portefeuille. »

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