Avis de banque – EUR/USD : Morgan Stanley abaisse ses prévisions et anticipe un retour sous la parité d’ici la fin de l’année

(ProfesseurForex.com) – Morgan Stanley estime que les facteurs structurels vont continuer à faire monter le Dollar à moyen terme même si il y aura des soubresauts sur la route.

Quelques arguments avancés par MS :

1- De larges investisseurs US ont bâtit des positions baissières sur le Dollar depuis les années 2000 en raison des taux d’intérêt bas aux USA qui ont incité à investir à l’étranger. Nous pensons qu’il y a de la place pour des rapatriations de capitaux. Ces investisseurs vont continuer de vendre leurs actifs étrangers, surtout ceux qui ont désormais des taux de rémunération négatifs.

2- Les achats d’actions à l’étranger vont de plus en plus être couverts contre le risque de change. Les investisseurs vont très probablement continuer à utiliser l’Euro comme monnaie de financement au détriment du Dollar, ce qui devrait apporter davantage de soutien structurel pour le Dollar.

3- Les taux d’emprunt US devraient augmenter significativement en 2016 et le spread de taux qui va en découler va faire monter EUR/USD.

MS a donc abaissé ses perspectives pour EUR/USD pour 2015 et 2016, prévoyant 1.03 d’ici la fin du T3 et 0.98 d’ici la fin de l’année.

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