Avis de banque – EUR/USD : Qu’est-ce que la hausse généralisée des taux d’emprunt signifie pour EUR/USD ? – Nomura

(ProfesseurForex.com) – Nomura estime que la hausse des taux d’intérêt en Europe est l’une des raisons derrière la hausse de EUR/USD sur le forex.

« Bien que nous avons récemment observé des mouvements importants que les différents marchés, notamment sur le pétrole, la hausse des taux d’emprunt marque les esprits. »

Italie :

« La taille du marché de la dette Italien est de 1839 Mds d’Euro et est détenu principalement par le secteur privé. D’autre part, ce qui se passe en Italie (et en Espagne) s’inscrit dans une hausse globale des taux. Nous parlons donc de milliers de Mds d’obligations qui se retrouvent sous pression baissière. Cela pourrait avoir des implications négatives pour le marché du crédit mondial et pour le Dollar. » déclare Nomura.

« Nous attribuons la majeure partie de ce mouvement sur les taux à des drivers non fondamentaux (ce n’est pas lié aux marchés qui intègrent dans les prix une hausse plus tôt que prévu des taux directeurs de la FED) mais plutôt à des facteurs techniques ainsi qu’à la façon dont fonctionne le QE de la BCE. »

« La faiblesse ambiante doit être analysée au sein d’un contexte global dont la dynamique a pris tout le monde par surprise. »

Impact pour EUR/USD

« D’un point de vue de risk management, il faut noter que la corrélation entre l’Euro et les actifs risqués Européen s’est retournée. Dans un sens, l’Euro devient le nouveau Yen (montant sur de mauvaises statistiques Européennes), et cela ne devrait pas être une grande surprise étant donné que l’Euro est maintenant la monnaie majeure offrant le moins de rémunération. » ajoute Nomura.

« Nous ne voyons pas de direction claire pour EUR/USD à court terme et nous ne sommes pas pressés de nous engagés de nouveau sur cette monnaie. Il est peut être plus facile de jouer le Dollar face à d’autres monnaies que l’Euro. Les prochaines statistiques économiques seront la clef pour éclaircir l’horizon. »

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