EUR/USD : Pourquoi les taux d’emprunt remontent-ils ? Un retournement à la baisse sera-t-il le signal de vente pour EUR/USD ?

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(ProfesseurForex.com) – Une des raisons derrière la hausse de l’EUR/USD, si l’on met de côté le raltnissement économique US qui inquiète de plus en plus, est celle de la hausse soudaine des taux d’emprunt dans des pays riches. Quelle est l’origine de la baisse puis de la hausse ?

Au début de l’année, les investisseurs avaient peut de la déflation, ce qui a fait reculer de manière continuelle les taux d’emprunt sans compter que les investisseurs anticipaient une demande massive de la part de la BCE (QE). D’autre part, avec la baisse de l’Euro et la chute des prix des obligations (lorsque les taux baissent, le prix des obligations déjà émises ayant des taux de rendement plus élevés augmente), les investisseurs pourraient bien avoir emprunté à bas prix pour acheter de la dette et des actions (bourse). Mais les choses ont changé depuis quelques semaines.

Ce retournement semble être le résultat de plusieurs facteurs :

Le prix du pétrole est remonté. Ce qui a diminué les craintes déflationnistes et retiré de la pression sur les taux d’emprunt. Les négociations très laborieuses avec la Grèce ont aussi réduit l’appétit des investisseurs pour la bourse. Et avec la remontée de l’Euro, les investisseurs ont décidé déboucler leur carry trade (emprunts en Euros pour acheter des actions Européennes et la dette Européenne). En effet, l’Euro ne recule plus étant donné que les anticipations de hausse des taux directeurs US se sont estompées après les mauvaises statistiques du début d’année.

Est-ce que la hausse des taux d’intérêt va se prolonger (et la hausse de EUR/USD par la même occasion œuf/poule…) ? Il faut déjà regarder du côté des treasuries US. Elles vont peut être dicter la tendance et les taux des treasuries restent orientés à la hausse pour le moment, grimpant depuis 1.64 % à la fin Janvier pour monter jusque 2.2 % le 06 Mai. Pour l’instant, nous ne voyons pas l’inflation qui permettrait de justifier plus fondamentalement la hausse des taux d’intérêt.

Donc méfiance, les taux pourraient retomber bientôt. Et cela sera peut être le signal de vente pour EUR/USD…

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