Avis de banque : Ce que la Grèce signifie pour EUR/USD – GOLDMAN SACHS

(ProfesseurForex.com) – Goldman Sachs explique la relation entre l’évolution du Dossier Grec et celle de EUR/USD.

GS déclare qu’une bonne partie de l’évolution des prix sur EUR/USD est liée à la réduction des maturités des obligations que la Bundesbank achète via le QE, ce qui fait monter le taux à 10 ans Allemand, provoquant un spread de taux avec les treasuries US en faveur de l’Euro. GS Sachs pense donc que ce n’est pas la Grèce qui a drivé EUR/USD récemment mais plutôt le QE de la BCE.

« D’un point de vue économique, la Grèce souffre d’une dévaluation interne et bien que les réformes aient pour but de restaurer la croissance et la compétitivité, cela est difficile politiquement et un substitut assez pauvre comparé à une dévaluation. Les marchés émergents qui dévaluent pendant les crises renouent avec la croissance, grâce à une augmentation des exportations, alors que la croissance Grecque elle est toujours moribonde. Nous mettons cela en lumière car même si la Grèce devait bénéficier d’un haircut sur sa dette, cela ne fera pas grand chose pour ramener la Grèce sur le chemin de la croissance. Seulement une dévaluation, avec l’aide des créditeurs, peut y parvenir. » déclare GS.

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Concernant EUR/USD, nous pensons que le « bund sell off » augmente le risque baissier sur EUR/USD dans le cas où les tensions avec la Grèce devaient augmenter. En raison de la BCE, Budesbank incluse, qui augmentera certainement le QE pour éviter une contagion. Nous estimons EUR/USD reculera de 3 figures en cas de défaut. L’accélération du QE ferait ensuite reculer EUR/USD de 7 figures au cours des semaines suivantes.

Nous voyons donc la Grèce comme un catalyseur pour que EUR/USD rejoigne la parité en raison d’une accélération du QE qui ferait bouger les taux contre l’Euro. » déclare GS.

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Commenter

  1. .Slimane Lambert says

    J’ai lu l’original de 0Hedge (http://www.zerohedge.com/news/2015-06-22/goldmans-conspiracy-theory-stunner-greek-default-precisely-what-ecb-wants) avant de lire ici et je n’ai pas bien compris ce que l’article voulait dire par « three figures » et « seven figures »

    Dans la traduction ici (un peu bâtarde), c’est laissé pareil, le même mot, « figure » : « reculera de 3 figures »
    Mais je sais que « figure » veut dire chiffre. Mais dans ce cas, je ne comprends pas le sens…

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