Avis de banque – EUR/USD : La corrélation avec les taux à 10 ans est une anomalie, que doit-on anticiper ? – ING

(ProfesseurForex.com) – ING estime que le changement de la relation entre les taux d’emprunt et le Forex explique l’évolution atypique de EUR/USD récemment.

« Bien que l’attention des marchés reste focalisées sur les développements à long terme de la courbe, le graphique montre que les paires commencent à s’aligner de nouveau avec les spreads de taux de court terme (de retour sur les niveaux observés au 2e semestre 2014). » déclare ING.

« EUR/USD est la seule paire qui suit cette tendance. La corrélation entre EUR/USD sur 3 mois et le spread de taux à 10 ans US/Allemand est plus forte que celle avec le spread de taux à 2 ans. Cela est lié au débouclage des carry trade populaire depuis le lancement du QE de la part de la BCE. » ajoute ING.

« L’alignement de EUR/USD avec l’évolution des taux de long terme va très probablement être temporaire. En effet, nous estimons que le FOMC de cette semaine va être crucial quant au déplacement de l’attention des traders sur les taux US de court terme et le thème de la divergence monétaire. Après le dernier rapport NFP (et de vente au détail), la probabilité d’une hausse des taux directeurs de 0.25 % a augmenté à 55 % contre 35 % auparavant.

« L’anomalie haussière de EUR/USD la semaine passée pourrait inciter les traders à reconstruire des positions haussières sur le Dollar cette semaine. Si la relation entre la paire et les taux courts se normalise, nous pensons qu’il y a de la place pour une forte baisse de la paire. » termine ING.

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