Avis de banque – EUR/USD : Politique monétaire VS Grèce – Merrill Lynch

(ProfesseurForex.com) – « Le référendum en Grèce va rester sous le feu des projecteurs à court terme. Nous pensons que la divergence monétaire et une driver plus puissant pour l’Euro que le risque Grec. Dans ce contexte, le timing de la première hausse des taux directeurs (Septembre est notre principal scénario) et le ton de la BCE (les marchés ont mal interprété la déclaration de Mario Draghi comme quoi il fallait s’habituer à de la volatilité sur les marchés de taux) sont plus importants que les headlines sur la Grèce. Les headlines et deadlines de la Grèce sont clairement urgentes, et les implications pour le marché sont importantes et non intégrées dans les prix à court terme, mais au final, l’évolution de l’Euro dépendra de la politique monétaire.

Nous restons baissiers sur EUR/USD mais l’incertitude concernant la FED ne renforce pas nos convictions quant aux niveaux où il faudra vendre. La réaction de l’Euro face à la Grèce a été déroutante, parfois en faiblissant en réponse à des nouvelles positives. Cela est en partie dû au fait que le Dollar est trop vendu. Cela peut aussi refléter le fait que les marchés ne pensent pas qu’un accord résoudra le problème Grec, suggérant que la BCE va probablement devoir maintenir le QE pour contrer une hausse des taux. Cela pourrait expliquer la corrélation négative entre les bourses Européennes et l’Euro récemment. Notre avis reste que le risque est à la baisse pour l’Euro en ce qui concerne la Grèce.

Nous maintenons notre anticipation de la parité EUR/USD d’ici la fin de l’année. » déclare Merrill lynch

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