Avis de Banque – Grèce: Deutsche Bank estime que les risques de contagion de la crise grecque sont beaucoup plus limités qu’en 2012

(ProfesseurForex.com) – Dans une analyse publiée aujourd’hui, Deutsche Bank évalue les risques de contagion de la crise grecque aux autres pays fragiles de la Zone Euro :

« Les fondamentaux macroéconomiques suggèrent que les risques de contagion sont beaucoup moins importants que lors de la crise 2010-2012. La Zone euro en général, et les pays périphériques sont bien plus solides qu’à l’époque.

L’économie est en phase de reprise, bien que modeste, et les comptes courants des pays périphériques sont actuellement en territoire positif. Contrairement à ce qui se passe en Grèce et contrairement à ce qui se passait plus généralement en 2012, le capital privé a été stable dans les pays périphériques cette année, et il y a également eu quelques progrès dans les réformes structurelles.

Il faut aussi noter que les outils de gestion de crise dans la zone euro sont bien plus puissants que par le passé. La BCE ne tolérera pas un rétrécissement des conditions financières et a prouvé sa capacité à intervenir sur les obligations souveraines en laçant un QE. Le MES est par ailleurs totalement opérationnel, et les succès des plans d’aide en Irlande et en au Portugal prouvent la capacité de l’Europe à résoudre les crises.

Il faut cependant également tenir compte du risque politique. Les partis populistes progressent en effet à travers l’Europe, portés par le chômage élevé, et la reprise lente. D’ici l’année prochaine, des élections seront organisées au Portugal, en Espagne et en Irlande, mais les chances que des gouvernements populistes comparables à Syriza en Grèce en découlent sont relativement faibles. »

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