Avis de banque – USD : La saison estivale – Merrill Lynch

(ProfesseurForex.com) – « Les taux d’emprunt des pays développés restent élevés suite au selloff observé au T2 et les arguments macro pour une hausse des taux (meilleurs chiffres de croissance, résolution du problème Grec, approche de la hausse des taux de la part de la FED) et une baisse des taux (baisse du prix du baril, hausse du Dollar, BCE plus agressive) ont été fortement débattus.

Toutefois, un point moins documenté est le fait que nous sommes entrés dans une saison qui a de fortes particularités en terme de mouvements de marché et de dynamique. Nous pensons que ces particularités vont jouer un rôle critique (peut être plus que l’année passée), et nous incitent à rester tactiquement haussier sur les taux longs US et sur le Bund Allemand.

Il y a deux particularités claires :

Les taux d’emprunt ont 20-25 % plus de chance d’afficher un rallye en Juillet et en Août plutôt que lors de tout autre mois de l’année. Deuxièmement, la magnitude des rallyes est plus forte. Le bund décline en général de 10-12 pb lors de chacun de ces mois alors que les taux US montent. » déclare Merrill Lynch.

EN clair le Dollar devrait continuer de monter face à l’Euro cet été.

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