USA : La chute des prix des matières premières peut-elle forcer la FED à reporter la hausse des taux directeurs ?

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(ProfesseurForex.com) – La FED va-t-elle réellement relever les taux directeurs d’ici la fin de l’année ? Il est vrai que sur le tableau de bord de la FED, le voyant Emploi est au vert (et encore, il y a de quoi se poser des questions…), mais les perspectives d’inflation ne sont pas vraiment très encourageantes.

En effet, l’effet combiné de la baisse du prix des matières premières et de la hausse du Dollar pointe vers des pressions désinflationnistes.

L’Or est tombé au plus bas depuis 5 ans, le prix du baril teste les seuils en-dessous 50 $ pour la première fois depuis Avril.

Etant donné que la faiblesse des prix des matières premières a des conséquences désinflationnistes, il est permis de mettre en doute le fait que la FED rehausse effectivement ses taux directeurs d’ici la fin de l’année. Mais les marchés semblent plutôt d’avis que la FED passera bien à l’action.

L’IPC US a progressé de 0.3 % en Juin, après une hausse de 0.4 % en Mai. Permettant à l’IPC annuel de retourner en territoire positif pour la première fois depuis Décembre. Mais pour que cela continue, il faudra que les prix des matières premières se stabilisent. Comparé à une année en arrière, les prix des matières première, dans l’ensemble, reculent de près de 30 %…

Il est probable selon nous que la FED attendra que le Dollar baisse pour passer l’action. Ce qui nous laisse penser qu’il ne faut pas trop compter sur une hausse des taux directeurs en Septembre, malgré les dernières déclarations du gouverneur Bullard (FED) ou encore ceux de Janet Yellen, qui estime que si l’économie évolue comme anticipé, une hausse avant la fin de l’année serait appropriée.

Toutefois, à la fin de la journée, une baisse des prix des matières premières signifie plus de pouvoir d’achat et donc un cycle de croissance vertueux, qui devrait inciter la FED à rehausser les taux directeurs. Seul une nouvelle chute brutale du prix des matières premières devrait inciter la FED à attendre 2016 pour agir.

Décembre, voire début 2016, nous paraît plus probable pour le timing de la hausse des taux directeurs de la FED.

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