Avis de Banque – EUR/USD : La divergence de politique devrait relancer le sell-off d’ici Septembre selon Crédit Agricole

(ProfesseurForex.com) – Crédit Agricole note que la paire EUR/USD a évolué dans un étroit range au cours des dernières semaines, principalement en raison de différences de politiques relativement stables.

Comme la BCE a réaffirmé à plusieurs reprises que le QE suivra son cours, il faudrait que les anticipations de hausse de taux de la Fed progressent pour permettre à la paire EUR/USD de percer le range de négociation de ces dernières semaines.

Malgré que la Présidente de la Fed Yellen et le membre de la banque centrale Lockhart signalent qu’une hausse de taux en Septembre est fort probable, les investisseurs semblent encore douter de leur volonté d’agir.

L’évolution des prix encore faible, l’effet modérateur d’un USD plus fort sur les attentes d’inflation et/ou l’incertitude persistante concernant les conditions de la croissance mondiale semblent être les moteurs de ce sentiment.

Cependant, comme un marché du travail en amélioration devrait aboutir à l’accélération de l’évolution des prix, et comme les anticipations d’inflation à moyen terme sont restées fortement soutenues récemment, nous restons d’avis que la Fed va en effet commencer à resserrer sa politique monétaire en Septembre.

En considérant qu’un tel résultat n’est pas encore entièrement intégré dans les prix, il semble y avoir de la place pour de plus fortes divergences sur les différences de politiques monétaires, poussant EUR/USD proche de 1.05 et éventuellement en dessous. Dans un marché conduit par la Fed, la monnaie unique devrait également devenir moins sensible au sentiment de risque.

En conséquence, et en ligne avec nos prévisions de Septembre, nous pensons que EUR/USD fait face à des risques de baisse d’ici la réunion de la Fed de Septembre. Dans la foulée, nous estimons que la paire devrait se stabiliser compte tenu de la probabilité que la Fed prépare le marché à une approche très graduelle de resserrement de la politique.

Les objectifs de Crédit Agricole pour EUR/USD sont à 1.06 en Septembre et à 1.04 en fin d’année.

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