Avis de banque – EUR/USD : Goldman Sachs explique sa stratégie et vise 0.95 d’ici un an

(ProfesseurForex.com) – Depuis le début de l’année, EUR/USD a affiché une corrélation inverse avec le risk sentiment. L’Euro monte lors des épisodes de forte aversion au risque.

Cela, d’après Goldman Sachs, fut un important driver de l’Euro et a rendu le chemin de l’Euro volatil. GS discute ici les causes de cette corrélation et son éventuelle persistance au cours des prochains mois.

1- Il y a eu beaucoup de spéculation à propos des causes de cette corrélation comme par exemple : liquidation de positions shorts à mesure que le risque diminue, un renversement des carry trade EUR vs Monnaies des pays émergents ou bien encore le débouclage des positions de couverture sur les actions Européennes.

2- Chaque raison avancée pourrait jouer un rôle. Mais il est clair que ce genre de corrélation est facilitée par les taux bas de la BCE et son QE. L’Euro se comporte comme le Dollar entre 2010 et 2013.

3- Bien que l’Euro devrait continuer d’arborer une corrélation inverse avec le risk sentiment, nous ne pensons pas que l’Euro soit devenu une monnaie « safe haven » pour autant.

4- Un nouvel assouplissement monétaire de la BCE et la hausse des taux de la part de la FED devraient driver la paire même si EUR/USD devrait profiter épisodiquement de l’aversion pour le risque.

5- Nous nous attendons à ce que la BCE assouplisse sa politique monétaire au cours des prochains mois et que cela fera chuter EUR/USD sur 0.95 d’ici un an.

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