FED : Est-ce que la FED va prendre le risque de surprendre les marchés et passer à l’action dès demain ?

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(ProfesseurForex.com) – La FED va-t-elle rehausser ses taux dès demain ?

C’est une possibilité bien réelle. Plusieurs gouverneurs l’ont souligné dernièrement. Il s’agirait de la première hausse de taux depuis 2006. Les conséquences ? Elles sont incertaines car chacun se demande si l’économie US peut effectivement encaisser une hausse du coût du crédit.

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Malheureusement, si l’on regarde du côté de l’inflation (qui théoriquement doit progresser à un rythme relativement élevé lorsque l’économie va bien), il y a de quoi légitimement douter que tout va pour le mieux dans le meilleur des mondes. Sans oublier que les chiffres de l’emploi US sont loin d’être rassurants, surtout lorsque l’on jette un coup d’œil sur le taux de participation ou encore les chiffres de la distribution des « food stamps »…

A ce propos, nous garderons un œil sur les chiffres d’inflation cet après-midi. L’IPC est actuellement à 0.3 % y/y. Cela est peu même si la baisse des prix des matières premières (qui est la bienvenue pour l’économie) explique en grande partie la faible hausse des prix. Soit dit en passant, l’inflation des salaires n’est pas non plus transcendante…

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Donc si la FED commence à s’inquiéter que sa politique de taux bas puisse provoquer des bulles, il faut noter que tout n’est pas rose aux USA. Sans oublier que la volatilité des marchés a fortement augmenté récemment, en raison d’un ralentissement des pays pays émergents qui pourrait empirer et finir par déteindre sur la première économie mondiale.

La crainte serait que les bourses US décrochent suite à une hausse des taux directeurs. Un nouveau crash comme il y a peu ferait désordre et obligerait la FED à se demander si elle ne s’est pas un peu précipité… On se rassurera on rappelant que les actions ne représentent que 14 % des actifs des Américains et surtout des plus riches.

Pour terminer suite à ces quelques arguments, nous sommes d’avis que la FED ne passera pas à l’action et ne risquera pas de prendre les marchés par surprise concernant une décision si importante. Il n’y a qu’un chance sur trois que la FED agisse demain d’après les futures. Trop risqué.

Janet Yellen profitera plutôt de l’occasion pour être Hawkish et forcer les marchés à se rentrer dans la tête que la hausse aura lieu avant la fin de l’année. Ce qui devrait profiter au Dollar si la président de la FED s’exprime clairement et de façon Hawkish. Dans tous les cas, c’est la conférence de presse la plus attendue depuis longtemps et nous aurons forcément beaucoup de volatilité. Si Janet Yellen n’offre pas de signal fort, le Dollar devrait baisser en première intention.

D’autre part, nous sommes d’avis qu’à moins de drastiques changements au niveau des fameux points bleus (anticipations de chacun des gouverneurs concernant les taux directeurs), ces derniers n’auront pas trop d’impact. Les propos de Janet Yellen seront plus importants.

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