Avis de banque – CAD : Le Crédit Suisse avance deux raisons de rester baissier sur le Dollar Canadien

(ProfesseurForex.com) – « Le Dollar Canadien a affiché un puissant rebond au cours de ces dernières semaines.

Cette vigueur peut être attribué à un regain d’intérêt des marchés pour les actifs risqués mais aussi en raison de facteurs domestiques.

Pour le moment, nous ne pensons pas qu’ils faille changer notre avis sur le CAD. Nous restons baissiers et prévoyons 1.34 d’ici 3 mois et 1.38 d’ici 12 mois.

CS souligne 2 facteurs derrière cet avis baissier :

1- Les gains de compétitivité sont étroitement liés à la faiblesse de CAD

L’amélioration des des exportations hors énergie suggèrent que le secteur manufacturier Canadien gagne en compétitivité. Un retour à l’équilibre entre les exportations d’énergie et de biens manufacturés qui prévalait avant le boom du pétrole reflète une corrélation étroite entre le taux de change de CAD et la dynamique des exportations. Nous pensons donc qu’il y a un risque qu’une plus forte appréciation du CAD pourrait inciter la BoC à modifier ses prévisions. La hausse de l’inflation core est une autre raison derrière le recul des anticipations d’assouplissement monétaire de la part de la BoC. Une hausse de CAD pourrait peser sur l’IPC et cela plaiderait en faveur d’un assouplissement monétaire.

2- Les risques associés avec le secteur immobilier continuent d’augmenter

Le secteur immobilier a fait l’expérience d’une forte expansion en 2015. Les mises en chantier sont de retour sur des niveaux que nous n’avions plus vu depuis 2011, avant que la BoC ne resserre les conditions nécessaires pour contracter un prêt immobilier. Le secteur immobilier est important pour anticiper la politique monétaire de la BoC.

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