Avis de banque – EUR/USD : Goldman Sachs reste fermement baissier pour les prochains mois

(ProfesseurForex.com) – « Il n’ y a pas eu de bonne nouvelle dans le rapport NFP de Vendredi dernier. Même le taux de chômage ne s’est maintenu qu’en raison d’une baisse du taux de participation.

Le Dollar a chuté face aux monnaies majeures et le spread de taux à 2 ans, le principal driver du Dollar face aux monnaies du G10, est de retour sur les niveaux du mois de Mai, lorsque la faiblesse de la croissance du T1 avait effrayé les marchés. Mais la croissance avait rebondi au T2.

A la lumière de tout cela, GS se demande quelles sont les deux questions principales à se poser ?

Premièrement, est-ce que la hausse du Dollar a été trop forte pour que l’économie US puisse l’encaisser ?

En observant l’impact des derniers épisode de forte appréciation du Dollar et son impact sur la croissance, il est clair que la croissance pourrait être touchée en 2015 mais nous restons optimistes que l’économie US peut supporter un Dollar plus fort.

Deuxièmement, pendant combien de temps les banques centrales du G3 vont réagir à la possibilité d’un ralentissement de la croissance ?

Nos économistes s’attendent à ce que la FED passe à l’action au mois de Décembre et à ce que les chances de voir la BCE et la BoJ agir au cours des prochaines réunions, grandirent. Il va falloir agir vite si ces banques centrales veulent atteindre leur objectif d’inflation.

Nous restons donc fortement baissiers sur EUR/USD et haussiers sur USD/JPY pour les prochains mois.

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