Avis de banque – EUR/USD : Jusqu’où Mario Draghi pourrait abaisser le taux de rémunération des dépôts ? – Deutschbank

(ProfesseurForex.com) – « Mario Draghi a annoncé aujourd’hui que les gouverneurs avaient changé d’avis. Les taux directeurs ne sont plus à un seuil plancher.

Les implications de cette décision pourraient être très baissières pour l’Euro et avoir des implications aussi importantes pour les autres banques centrales qui ont également instauré des taux d’intérêt négatifs.

1- Une baisse du taux de rémunération des dépôts a un impact plus important que le QE. La transmission à l’économie d’une baisse du taux de rémunération des dépôts et plus immédiate que le QE. EUR/USD a une corrélation plus forte avec les taux courts que les taux longs étant donné que les investisseurs financent leurs positions FX avec de courtes horizons.. Donc si la BCE abaisse de nouveau son taux de rémunération des dépôts, cela devrait être très efficace pour faire baisser l’Euro.

2- La BCE peut probablement abaisser ce taux de manière significative. Les marchés ont seulement intégré dans les prix une baisse de 0.10 % d’ici le mois de Décembre mais il n’y aucune raison pour que la BCE n’abaisse pas le taux davantage. Nos analyses suggèrent qu’il y a encore de la place avant que le seuil plancher soit atteint. Il n’y a pas eu de retrait d’argent massifs en Suisse, au Danemark ainsi qu’en Suède, où les taux sont encore plus négatifs.

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