Avis de banque – EUR/USD : La BNP a vendu sur 1.1450 et vise désormais les 1.09, détail des différents scénarios selon le risk sentiment

(ProfesseurForex.com) – Dans sa note hebdomadaire à ses clients, la BNP plaide pour la vente des rallyes EUR/USD, anticipant un fort potentiel baissier depuis les niveaux actuels. La BNP a ouvert une position baissière hier.

« EUR/USD commence à être trop haut, même si l’on compare les taux d’emprunt de court terme US et UE. »

Voici les différents scénarios de la BNP en fonction de l’évolution du risk sentiment.

1- Risk-on. Les sorties de capitaux de la Zone Euro reprendraient alors et les marchés commencent à repricer une hausse des taux directeurs de la part de la FED. Ce qui ferait baisser EUR/USD.

2- Risk sentiment stable. Sans une solide impulsion du risk sentiment, le surplus de la balance commerciale Européenne offre probablement un soutien naturel haussier à EUR/USD. Mais étant donné que la paire est déjà haute, les financements en Euros seront plus attractifs. Pas de signal clair pour EUR/USD.

3- Risk off. EUR/USD continue alors de monter, ce qui forcerait la BCE à arborer une rhétorique Dovish puis assouplir sa politique monétaire. EUR/USD monterait avant de retomber, encore plus bas.

Donc tant que nous pouvons assumer que la BCE et la FED seront sensibles au risk mais qu’il peuvent seulement faire évoluer leur politique monétaire dans un sens (hausse des taux pour la FED, assouplissement monétaire pour la BCE), l’appétit pour le risque devrait prévaloir (risk on) et cela favorise la baisse de EUR/USD. »

La BNP note que le prochain événement important sur le calendrier sera la réunion de la BCE le 22 Octobre.

« Nous n’anticipons pas de changement de politique monétaire mais que la réunion face écho aux propos du gouverneur Nowotny qui a souligné que l’inflation est clairement en-dessous de l’objectif de la BCE. Nous pensons que la BCE annoncera en Décembre une extension du QE. »

La BCE est entré à la baisse sur EUR/USD sur 1.1450 avec 1.09 en ligne de mire et un stop loss sur 1.1630.

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