Zone Euro : Des taux d’emprunt Européens passent en-dessous du taux de rémunération des dépôts de la BCE

(ProfesseurForex.com) – Le taux d’emprunt Allemand à 2 ans est au plus bas historique. Il est inférieur au taux de rémunération des dépôts de la BCE, signifiant que les marchés s’attendent à ce que la BCE passe à l’acte en abaissant son taux (-0.20 % actuellement). Le taux à 3 ans Français passe lui sous le seuil des -0.20 %.

Au sein de la Zone Euro, il y a désormais 345 Mds de dette qui offre un rendement inférieur à -0.30 %. Méfiance donc car si les taux d’emprunt devaient tomber en-dessous du taux de rémunération des dépôts sur des maturités plus longues, il y aura moins de choix au niveau des actifs disponibles à l’achat par le QE.

Et la BCE se verra donc obligée d’acheter de la dette dont les maturités sont de plus en plus longues (les taux étant plus hauts), voire, ne pourra tout simplement plus acheter de dette Européenne. Des achats de dette de plus longue maturité signifient un bilan de la BCE plus large plus longtemps. D’où l’intention d’abaisser le taux de rémunération des dépôts pour éviter ce cas de figure.

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