Avis de banque – EUR/USD : 3 drivers clefs, la parité n’est qu’une question de temps – Merrill Lynch

 (ProfesseurForex.com) – « Nous observons 3 drivers clefs pour l’Euro. Premièrement, la divergence monétaire. La conférence de presse très Dovish du mois d’Octobre a persuadé les marchés que quelque chose de gros sera annoncé en Décembre. Nous anticipons une extension du QE et une baisse du taux de rémunération des dépôts est aussi possible. Si la FED agit aussi en Décembre en remontant ses taux directeurs, EUR/USD sera bien plus bas en in d’année que les niveaux actuels.

Deuxièmement, les pays émergents. Ces derniers ont perdu de substantielles réserves de change cette année. Cela aurait dû être négatif pour l’Euro d’après les corrélations historiques. Cette corrélation a disparu mais cela pourrait être temporaire. Nos analyse prévoient encore plus de peine pour les actifs des pays émergents lorsque la FED passera à l’action. Les réserves de change globales en Euros sont remontées au niveau datant d’avant la crise, suggérant que les pays émergents vont peut être devoir acheter du Dollar au cours des mois à venir.

Troisièmement, la balance des paiements. La demande pour les actifs Européens est devenue négative cette année, ce qui réduit le surplus de la balance courante. Si cela perdure, cette tendance pourrait devenir négative pour l’Euro.

Nous tablons sur la parité. Nous avons toujours besoin que EUR/USD recule sur 1.05 d’ici la de l’année afin de viser la parité d’ici la fin du T1 2016. Pour cela il faudra que la BCE ne déçoive pas et que la FED agisse en Décembre.

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