Avis de Banque – EUR/USD : CA estime que la BCE pourrait finalement ne pas assouplir en décembre, mais estime que la paire restera tout de même sous pression en raison de la Fed et des flux

(ProfesseurForex.com) – Dans une note publiée aujourd’hui, Crédit Agricole note que la paire EUR/USD a récemment accentué sa chute, ramenant le cours de la paire a distance de frappe du plus bas annuel, et plus ou moins dans la zone de confort de la BCE.

« Cela signifie pour nous que la BCE va être de moins en moins encline à assouplir lors de réunion du mois de décembre. Les marchés ne sont cependant pour l’instant pas d’accord avec cette hypothèse, et semblent s’attendre à une baisse du taux de dépôt de 0,1%. Les investisseurs pensent en effet que Draghi va devoir assouplir en décembre compte tenu de ses propos dovish d’octobre, pour ne pas décevoir le marché et donc induire un rallye de l’Euro.

Ceci dit, nous pensons de notre côté que la BCE ne se sent plus responsable d’assumer la tâche de la baisse de l’Euro. En effet, les marchés s’attendent désormais fermement à une hausse’ des taux de la Fed en décembre, et donc même si la BCE n’assouplit pas la hausse de l’Euro ne devrait pas aller bien loin, même si la BCE déçoit.

Le thème de la divergence de politique monétaire reste un thème majeur pour EUR/USD, mais nous estimons que beaucoup de nouvelles négatives pour l’Euro et positives pour le Dollar sont déjà intégrées aux cours.

Néanmoins, les flux sortant pour EUR et entrants pour USD se sont intensifiés récemment, et l’impact de ces flux sur le forex est devrait être accentué par la diminution de la liquidité à l’approche de la fin de l’année, ce qui devrait maintenir EUR/USD sous pression.

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