Avis de banque – EUR/USD : Ce qu’il faut retenir du FOMC – Merrill Lynch

 (ProfesseurForex.com) – « Nous ne sommes pas convaincus que la conférence de presse ait été fondamentalement un facteur haussier pour le Dollar. Nous pensons qu’il s’agit plutôt d’un ajustement de position étant donné que le marché était un peu trop haussier sur le billet vert avant le FOMC.

La direction que prendra le Dollar va maintenant dépendre 1) des données économiques US et du rythme de hausse des taux directeurs. Si la FED est capable de rehausser les taux directeurs par 4 fois en 2016 alors que le marché n’a intégré dans les prix qu’une probabilité pour 2 hausses de taux, le Dollar devrait s’apprécier, surtout si la BCE et la BoJ venaient à assouplir de nouveau leur politique monétaire en 2016. Une forte dépréciation du Yuan pourrait ralentir le rythme de hausse du Dollar.

2) l’évolution des bourses, qui reflète en partie la capacité de l’économie à encaisser des hausses de taux (et une hausse du Dollar). Etant donné la corrélation positive entre le Dollar et les bourses, toute faiblesse de ces dernières pourrait amputer les gains du Dollar face aux monnaies de financement telles que EUR, JPY. Mais puisque la FED se dirige vers 4 hausses de taux en 2016, nous resterons prudents sur ce 2).

Pour résumer. Le communiqué de la veille n’a pas réussi à paraître assez Dovish aux yeux des marchés. Nous continuons de voir USD s’apprécier au cours de l’année prochaine mais à court terme les choses sont floues. » déclare Merrill Lynch.

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