Avis de banque – EUR/USD : Le Crédit Agricole reste baissier mais pense la FED aura du mal à excéder les anticipations hawkish des marchés

 (ProfesseurForex.com) – « La BCE a déçu les investisseurs et cela a résulté en une forte hausse de l’Euro, ce qui pourrait compliquer la tâche de la BCE à propos de l’inflation.

Toutefois, Mario Draghi a une méthode. La BCE continue d’agir agressivement contre toute appréciation de l’Euro, comme le font la BNS et Riksbank tout en gardant des munitions pour les prochaines batailles de la guerre des monnaies.

Nous pensons que la BCE est satisfaite de la baisse de l’Euro mais nous ne sommes pas sûrs qu’une plus forte dépréciation depuis les niveaux actuels soit l’objectif du conseil des gouverneurs. Nous notons d’ailleurs que la BCE se focalise davantage sur l’inflation core plutôt que l’inflation globale. L’inflation core répond plus lentement aux mouvements de change.

Le fait qu’il y ait un délai entre les assouplissements monétaires et les effets désirés sur l’inflation rend incertain l’appréciation de l’efficacité de la politique monétaire. Et pour compliquer les choses, la plupart des banques centrales dans le monde ont rejoint la guerre des monnaies, chacune tentant de dévaluer sa propre monnaie.

Il est donc possible que la BCE ait à faire plus pour maintenir la tendance baissière de l’Euro que nous avons observé au cours des dernières années.

Nous restons baissier sur EUR/USD et nous attendons à ce que la paire recule sur les plus bas de 2015 au cours des prochains mois. Dans le même temps, nous pensons que la divergence monétaire a maintenant moins d’impact sur la baisse de EUR/USD. En effet, il est est devenu moins probable que la BCE s’engage dans un nouvel assouplissement agressif. Nous pensons aussi que la FED aura du mal à excéder les anticipations déjà  hawkish des marchés. » déclare le Crédit Agricole.

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