Avis de banque – EUR/USD : La Deutsche Bank avance 6 raisons de vendre la paire au cours de l’année 2016

 (ProfesseurForex.com) – La Deutsche Bank conseille de vendre EUR/USD en 2016, arguant que cette année sera encore une belle année pour le Dollar qui sera une monnaie offrant un rendement élevé à la fin de l’année. 6 raisons de vendre EUR/USD de manière structurelle :

1- Le Dollar offrira bientôt un haut rendement. Toutefois, si l’on observe les précédents cycles de hausse des taux directeurs, le Dollar s’est déprécié. Mais la principale raison était que les taux d’emprunt étaient faibles au début de chaque nouveau cycle depuis 1980. Mais aujourd’hui, les taux d’emprunt US ne sont pas aussi bas comparé au reste du monde. Ce cycle sera unique car les taux d’emprunt US offrent déjà des taux intéressants. Les taux courts sont déjà plus importants que ceux du G10.1

2- Le risque est plutôt en faveur d’une amélioration des données économiques US. La FED a amorcé sa hausse de taux alors que les statistiques étaient décevantes. Le nombre d’économistes qui anticipe une croissance supérieure à 3 % cette année est au plus bas depuis 2008 d’après la Philly FED survey.2

3- La dynamique des flux de portefeuille est également unique. Les périodes typiques de hausse du Dollar se sont accompagnées de significatifs flux de capitaux vers les USA. Les investisseurs rapatrient leurs capitaux à un rythme très rapide.3

4- Les Européens abandonnent l’Europe. L’Euro n’a pas répondu aux meilleurs données économiques Européennes. La politique monétaire de la BCE, les taux négatifs et le fait que les Européens n’aient pas beaucoup investit à l’étranger suggèrent que les sortie de capitaux depuis l’Europe vont continuer.4

5- le resserrement monétaire de la BCE n’est pas aussi important que celui de la FED. La baisse du prix du baril et la faiblesse de l’inflation suggèrent que la BCE devrait plutôt de nouveau assouplir sa politique monétaire en 2016.5

6- La Chine et le risque pour les perspectives du Dollar. Le plus grand risque pour le Dollar serait un ralentissement significatif de l’économie US qui stopperait le cycle de hausse des taux directeurs de la FED. Mais la Chine est heureuse de voir le Dollar s’apprécier.6

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