Avis de banque – GBP/USD : Merrill Lynch résiste à la tentation de se retourner à la baisse

 (ProfesseurForex.com) – « La Livre Sterling a souffert au cours du mois d Décembre, en perdant presque 3 %, la plus forte chute mensuelle de l’année 2015. Etant donné que la FED a rehaussé ses taux directeurs, l’attention des marchés s’est inévitablement tournée vers la BoE pour se demander quand est-ce qu’elle lui emboîtera le pas. Toutefois, un certain nombre de gouverneurs sont montés au créneau pour signaler que la BoE est indépendante et qu’elle ne réagit pas de manière mécanique à la politique de la FED. Cet opinion tient des racine dans les perspectives économiques Britanniques. L’inflation reste proche de 0 % et il y a des signes que la croissance des salaires ralentit. Plus largement, les statistiques Britanniques ont eu tendance à décevoir et sont actuellement parmi les plus faibles du G10. Le marché a donc shorté le GBP, particulièrement face aux monnaies avec lesquelles la divergence monétaire est palpable. Toutefois, l’évolution du taux de change du GBP s’est décorrélé des spreads de taux. A ce titre, EUR/GBP semble cher et devrait plutôt évoluer autour de 0.70.

Nous résistons toutefois à la tentation de changer notre avis sur le GBP en dépit de sa récente faiblesse. Mais pour le moment, GBP/USD évolue dans les eaux que nous avions anticipé pour le T1 et est aligné à peu de choses près avec les spreads de taux. Nous nous attendons toujours à ce que EUR/GBP recule, en ligne avec notre vue baissière dans l’ensemble sur l’Euro.

Le risque étant le Brexit. En dépit du manque de clarté quant à la date du référendum, le marché des options commence à intégrer dans les prix ce risque. Surveillez le prochain sommet Européen, le 18/19 Février. David Cameron espère qu’il aura pu trouver un accord avec ses partenaires. » déclare Merrill Lynch.

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