Avis de banque – EUR/USD : 3 raisons pour lesquelles nous anticipons la parité ‘ici la fin 2016 – Deutsche Bank

(ProfesseurForex.com) – Deutsche Bank continue de voir EUR/USD toucher la parité d’ici la fin de l’année. DB avance 3 raisons :

1- La BCE a encore des munitions pour assouplir la politique monétaire.

2- Le déclin actuel des réserves de change importent peu pour le Yen car les banques centrales ne détiennent pas d’actifs Japonais. En revanche, l’Euro est la seconde monnaie de réserve et un recul des réserves de change en Euros dans les pays émergents requiert des ventes sur EUR/USD. Les banques centrales pourraient ventre entr 200 et 400 Mds d’Euros en 2016.

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3- L’Europe n’est pas le Japon lorsque l’aversion au risque se fait sentir. Dans un tel contexte, le JPY se renforce car les investisseurs Japonais rapatrient leurs capitaux. Le risk off provoque des couverture baissière sur l’Euro mais la différence clef avec le Japon est que la position internationale d’investissement est toujours négative. Cela signifie qu’il y a toujours plus d’étrangers qui investissent en Europe plutôt que d’investisseurs Européen investis à l’étranger. Cela réduit l’impact positif des flux de capitaux sur l’Euro. Cela supporte notre hypothèse de sorties de capitaux depuis l’Europe. Les dernières données signalent une sortie de 500 Mds en glissement annuel au T4 2015, un nouveau record.

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