Avis de banque – USD : Qu’est ce qui déclenchera pas prochaine vague de hausse sur USD ? – Morgan Stanley

 (ProfesseurForex.com) – Qu’est ce qui pourrait déclencher la prochaine vague de hausse sur USD ? Pour Morgan Stanley, cela est entre les mains de la Chine.

« Nous pensons qu’avec le nouvel an Chinois et la réunion du G20 (26/02) qui aura lieu en Chine, il y aura une forte incitation pour le gouvernement Chinois de stabiliser le Yuan. Les données des réserves de chance Chinoise ce weekend seront un test important. Etant donné que certains investisseurs s’attendent à un puissant déclin (150-200 Mds $). Un recul moins important pourrait réduire les inquiétudes des marchés et contribuer à un renforcement du Yuan face au Dollar à court terme.

Toutefois, le prix à payer pour stabiliser le Yuan est élevé. Cela requiert de freiner les sorties de capitaux en offrant des taux de rémunération domestiques attractifs. Le problème étant que les taux actuels pourraient être trop élevés pour inspirer de la croissance économique. Ce qui suggère que la faiblesse de l’activité économique Chinoise va probablement perdurer. Et nous pensons qu’à moins que la FED ne redevienne significativement Dovish, ce seront les statistiques Asiatiques, l’évolution des réserves de change et les politiques monétaires des banques centrales locales qui vont driver USD et les marchés globaux.

Nous pensons donc que la correction actuelle du Dollar va rester contenue et cela aura des implications au-delà du forex. Les corrélations sont fortes et le récent déclin de USD a aidé à catalyser le rallye du pétrole notamment. Les matières premières, le forex et les bourses évoluent selon un cadre similaire. Ce cadre est basé sur des capacités de production inutilisées, des effets de levier et de faibles retours sur investissement. Une pause de la part de la FED, des taux de plus en plus négatifs de la part de la BoJ et de la BCE ne pourront pas changer ce cadre de fond. » déclare Morgan Stanley.

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