ANALYSE USD/JPY : Le cross reste enfermé dans son canal, sous l’influence du discours Dovish de Janet Yellen

45497-file-photo-of-japanese-10-000-yen(ProfesseurForex.com) – USD/JPY recule de nouveau, les baissiers gardant le contrôle depuis que les investisseurs ont décidé de défier la BoJ.

Tout va mal au pays du soleil levant où la production industrielle a reculé de 6.3 % d’un mois sur l’autre, notamment plombé par la faible demande globale et l’arrêt d’une chaîne de production Toyota. C’est le plus fort recul mensuel depuis Fukushima.

Le reste de l’Asie voit aussi des nuages s’amonceler à l’horizon même si la confiance des consommateurs Chinois a progressé d’après la banque Westpac, au plus haut depuis Mai 2014. Une lueur d’espoir pour les autorités Chinoises qui peinent à bifurquer son économie vers la consommation domestique plutôt que les exportations.

La banque centrale Coréenne a elle prévenu que la croissance sera probablement inférieure à 3 % cette année. La récente banque Asiatique pour le développement a elle signalé observer un ralentissement de la croissance au sein des pays émergents Asiatiques. La perspective de croissance est révisée à 5.7 % contre 6 % précédemment. L’Asie va tout de même continuer à représenter 60 % de la croissance mondiale cette année…

A n’en pas douter, la réduction des perspectives de croissance en Chine et par conséquent dans l’ensemble de l’Asie alertent la FED qui par l’intermédiaire de Janet Yellen, a bien mis en exergue ce risque qui pourrait impacter l’activité économique US, dont le secteur manufacturier semble déjà plombé par la vigueur du Dollar.

Le billet vert reste orienté à la baisse. Le Yen ne fait pas exception, il s’apprécie aussi avec USD/JPY qui est de retour sur 112. Le canal de consolidation 110/115 s’étend.

Nous restons d’avis que bientôt, le Yen va de nouveau se déprécier. La grande question lorsque nous observons le Japon est de savoir si nous allons subir le même sort…

Nous avons des points communs :

-Politique monétaire de moins en moins efficace, des taux au plancher

-Faible impact de la dévaluation compétitive en raison d’une demande globale atone

-Stocks de dette gigantesques que ce soit dans le secteur privé ou public

-Courbes de taux écrasés qui vont peser sur la profitabilité des banques et dont la capacité à prêter

-Inflation inexistante etc…

Bientôt « l’hélicoptère monnaie », qui au bout du compte, est une sorte de défaut par l’inflation. Surveillez bien le destin du Japon car nous risquons fort de le partager tôt ou tard.

  • Graphique USD/JPY H4

USDJPY H4 (03-30-2016 1349)

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