Avis de banque – USD/JPY : Le Crédit Agricole estime que la BoJ pourrait agir si le cross descend sous 105

(ProfesseurForex.com) – « Le niveau de 105 pourrait être la nouvelle « ligne dans le sable «  pour la BoJ. Cad que la BoJ pourrait décider d’agir si USD/JPY passe sous ce seuil.

Nous estimons qu’un nouvelle appréciation du JPY à partir des niveaux actuels pourrait peser sur la croissance et l’inflation via deux canaux :

Le premier est l’impact directe sur l’inflation importée. Kuroda ne souhaitera pas tolérer un JPY vigoureux qui pourrait plomber la crédibilité de la BoJ vis-à-vis de son objectif d’inflation.

Le second canal de transmission est plus important. Il s’agit de l’impact sur l’inflation salariale dans le secteur exportateur. Cela pourrait peser sur la demande domestique.

Que peut faire la BoJ ?

Nous ne nous attendons pas à un QE avant longtemps. Nous estimons également que le JPY ne s’est pas encore assez apprécié pour inciter le gouvernement à agir directement sur le forex. Il ne semble pas qu’il y est beaucoup de place pour une baisse des taux étant donné le risque que les banques décident de passer le manque à gagner directement sur leurs clients. » déclare le Crédit Agricole.

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