BCE : Mario Draghi va-t-il faire le teasing de nouvelles options non conventionnelles ?

draghi(ProfesseurForex.com) – Nous avons rendez-vous avec la BCE aujourd’hui dans un contexte particulier.

D’une part la BCE a tiré toutes les cartouches qui lui restait en Mars. Augmentation du QE, TLTRO, baisse des taux etc… et d’autre part, l’Allemagne, par l’intermédiaire de son ministre des finances Wolfgang Schauble, fait pression pour que la BCE n’aille pas plus loin. Serait-ce un indice que Mario Draghi compte de nouveau faire du teasing sur de nouveaux assouplissements monétaires toujours moins conventionnels?

La politique de taux zéro rend la rémunération de l’épargne de moins en moins attractive en Allemagne alors que la configuration démographique a besoin d’un gonflement de ces revenus pour financer les retraites. Mais c’est un peu là que réside le gros problème de la Zone Euro. L’Allemagne épargne trop, ce qui provoque des déséquilibres économiques majeurs.

Il faut donc s’attendre à un statu quo monétaire cet après-midi. Les marchés seraient assez surpris si la BCE décidait d’ajuster de nouveau sa politique monétaire.

Nous devrions toutefois avoir plus d’informations à propos de l’annonce faite le mois dernier d’acheter de la dette corporate. Le but étant de faire baisser les taux d’emprunt et comme toujours, de tenter d’accélérer la vitesse de circulation de la monnaie dans l’économie. Ce qui est essentiel pour faire remonter l’inflation.

Le risque selon nous est que les journalistes demandent ce que la BCE peut faire d’autre. Nous verrons si Mario Draghi osera mettre en avant d’autres outils qui suggéreraient que la BCE fera plus « si nécessaire ».

L’hélicoptère monnaie devrait de nouveau faire son apparition durant la conférence de presse.

L’Euro a chuté malgré les assouplissements monétaires en Mars. Nous voyons mal pourquoi l’Euro devrait baisser si Mario Drgahi arrive les mains vides. Mais enfin, ce marché n’est pas très rationnel ces derniers temps… Vu que les anticipations sont basses, un teasing via des « interventions verbales » pourrait avoir un effet baissier sur l’Euro mais nous sommes sceptiques. Nous aurons le doigt sur la gachette « achat » sur EUR/USD cet après-midi.

Voici en bonus une map des gouverneurs de la BCE selon leur obédience :

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