Dollar US (DXY) : FED, PIB US mettent sous pression la devise US mais le support majeur reste (pour le moment) défendu

(DailyFX.fr) – Le cours de l’eurodollar s’est mis en position d’attente sous 1.1350$ suite à la publication du PIB US au titre du premier trimestre, en ralentissement à 0.5%.

Dollar US (DXY) : FED, PIB US mettent sous pression la devise US mais le support majeur reste (pour le moment) défendu

La récession de l’économie US commence à devenir un thème d’inquiétude fondamental pour le marché car les indicateurs d’activité publiés sur une base mensuelle au titre des mois de janvier, février et mars (soit le premier trimestre) ont dans l’ensemble manqué le consensus du marché.

C’est donc sans surprise que le marché a pris connaissance ce jeudi d’un taux de croissance du Produit Intérieur Brut (PIB) US en net ralentissement au premier trimestre 2016 (0.5%) par rapport au dernier trimestre de l’année 2015. Mais attention aux termes économiques, une situation de récession consiste en deux trimestres consécutifs de taux de croissance en ralentissement, le terme serait donc approprié si le second trimestre (avril, mai, juin) voit le rythme de la croissance basculer sous 0.5%.

Dans tous les cas, la Réserve Fédérale a conscience de ce ralentissement et de la faiblesse du régime des prix, elle a donc une approche monétaire nettement plus accommodante depuis la fin du mois de janvier dernier, à un point où le marché n’envisage plus qu’une seule hausse de taux en 2016, lors de la dernière réunion de l’année de la FED, le 14 décembre 2016.

C’est en grande partie ces données fondamentales qui expliquent la remontée progressive du cours de l’eurodollar, soit un mouvement de vente du Dollar US, encore très modéré en terme d’amplitude. Mais cela n’est pas suffisant pour faire remonter fortement l’eurodollar, toujours couvert par la résistance technique extrême des 1.1450$/1.15$. Pour que l’eurodollar soit en mesure de dépasser les 1.15$ et poursuivre vers 1.17$/1.20$, il faudrait effectivement que l’économie US entre en récession, avec une dégradation des conditions du marché du travail.

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UD DOLLAR INDEX (DXY) : graphique qui expose les bougies japonaises journalières

Dollar US (DXY) : FED, PIB US mettent sous pression la devise US mais le support majeur reste (pour le moment) défendu

Graphique préparé par Vincent Ganne via Marketscope 2.0

Par Vincent Ganne, directeur de DailyFX France, département recherche de FXCM

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