FED : 5 choses à surveiller dans le communiqué du FOMC

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(ProfesseurForex.com) – Il est quasiment certain que la FED laissera ses taux directeurs inchangés aujourd’hui, 4 mois après avoir amorcé un cycle de hausse de taux qui sera très graduel.

Aucune conférence de presse n’est prévue et il n’y aura pas non plus de nouvelles projections économiques. Les traders seront focalisés sur les effets de langage du communiqué qui sera publié à 20h. Voici quelques points auxquels il faudra faire attention afin de déterminer qu’elle sera la tendance du Dollar par la suite.

« Balance of risks »

Le FOMC a toujours un mot à propos du risque ambiant relatif aux perspectives économiques. Le risque signifiant que l’économie ne se comporte pas comme anticipé par la FED. « Downside risks » est utilisé lorsque le FOMC estime qu’il y a plus de chances que l’économie se détériore. « upside risks » dans le cas inverse. Parfois il y a « balance of risks », ce qui signifie en gros que le FOMC ne se mouille pas… Mais le FOMC a supprimé cette appréciation du risque au cours des deux derniers communiqué… Il s’agira donc de voir si la petite phrase fait son retour dans le communiqué.

Une seconde hausse de taux pour JUIN ?

Surtout, il faudra surveiller si le FOMC suggère que la porte est ouverte pour une hausse des taux en Juin. Un peu comme en Octobre dernier lorsque le FOMC avait spécifiquement déclaré qu’il pourrait agir au cours des quelques prochaines réunions (avec une première hausse de taux à la clef en Décembre), afin de préparer les marchés. Nous ne pensons pas que la FED sera aussi explicite aujourd’hui mais si nous avons tord, le Dollar devrait afficher un beau rallye haussier.

Les perspectives globales

Janet Yellen n’a pas caché dernièrement que la conjoncture globale pourrait avoir des répercussions sur les USA. (Et notamment si les sorties de capitaux de Chine viennent s’investir aux USA avec une hausse du Dollar à la clef, ce qui ne serait pas une bonne nouvelle pour les perspectives de croissance US). Il s’agit donc de savoir si la FED s’inquiète toujours des vents contraires globaux. L’inquiétude a diminué récemment mais pas l’incertitude… Rien n’a changé depuis les turbulences financières du début d’année, les défauts continuent de s’empiler en Chine…

Inflation

Il est toujours important de lire ce qu’en pense la FED. Après tout, son mandat est de maintenir l’inflation proche de 2 %, ce nombre magique…

Des dissidents ?

Il faut aussi surveiller si des gouverneurs Hawkish ont décidé de voter en faveur d’une hausse des taux. En effet, de nombreux hawks sont venus se faire entendre ces dernières semaines. Cela serait un signal hawkish qui profiterait au Dollar.

Dans l’ensemble, l’analyse que nous faisons est que la croissance ne cesse de ralentir, que l’inflation est à 1 %, que le secteur industriel est à la peine, que le taux de chômage est une blague, que la dette atteint des records extrêmement dangereux, que la FED ne souhaite pas que le Dollar reprenne le chemin de la hausse et que par conséquent, la hausse des taux sera très graduelle. Aucune raison donc de donner un os à ronger aux Dollar bulls lors de cette réunion selon nous. Nous misons donc sur une nouvelle baisse du Dollar.

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