Avis de banque – USD/JPY : Morgan Stanley recommande de vendre USD/JPY sur les rebonds

(ProfesseurForex.com) – Morgan Stanley recommande de vendre USD/JPY sur les rebonds, notamment en raison de la hausse des taux réels:

« Les taux réels supportent le JPY. Le recul de l’indice des prix à la production de -4.2 % y/y indique que les perspectives d’inflation ont fortement évolué, ce qui pousse les taux réels à la hausse.

Le recul de l’appétit pour le risque devrait supporter les monnaies dont la zone affiche un surplus de la balance courante face aux monnaies affichant un déficit et qui sont utilisées pour se financer (en général les économies qui ont des sur-capacités de production). Le JPY bénéficie des achats d’actifs étrangers qui représentent environ 75 % de son PIB ainsi que des difficultés auxquelles fait face la BoJ pour abaisser les taux réels. A la place de mettre en place rapidement l’hélicoptère monnaie, la BoJ continue de discuter les politiques monétaires qui ont déjà été un échec comme le QE, les achats d’actifs privés et les taux négatifs.

Nous restons d’avis que de vendre USD/JPY sur les épisodes de hausse. » déclare Morgan Stanley.

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