FOMC : 5 points à surveiller de près dans le communiqué du FOMC

(ProfesseurForex.com) – Plusieurs choses à surveiller aujourd’hui dans le communiqué d’un FOMC qui a très probablement laissé ses taux inchangés étant donné le dernier rapport NFP très décevant.

Économie domestique :

Nous allons probablement observer un rhétorique moins élogieuse concernant le marché de l’emploi mais pourrait polir ses prévisions de croissance étant donné les derniers rapports des vente au détail.

Brexit :

Le 23 Juin, nous avons rendez-vous avec le référendum sur l’appartenance du Royaume-Uni à l’UE et Janet Yellen a déjà signifié qu’une sortie de l’Europe pourrait avoir des répercutions économiques significatives. Le vote en faveur du Brexit gagne du terrain et Janet Yellen sera certainement questionné sur l’impact potentiel sur l’économie US.

Anticipations d’inflation :

Si l’inflation reste relativement confortable, plusieurs gouverneurs et, notamment, Janet Yellen, s’inquiètent de la chute des anticipations d’inflation. Une référence à certaines inquiétudes vis-à-vis de l’inflation serait une petite surprise Dovish.

Le tableau des points bleus :

Le plus grand risque aujourd’hui se situe du côté des projections des gouverneurs concernant le rythme de hausse des taux pour les prochaines années. Pour le moment, les gouverneurs estiment qu’il faudra remonter les taux jusque 3.35 %, pas plus haut. C’est faible comparé aux autre cycles économiques. Oui mais voilà, la dette a changé de tête depuis les précédents cycles économiques et il se pourrait bien que le taux directeur « naturel » soit de nouveau abaissé. Si la courbe moyenne des projections de taux à long terme s’aplatit comparé au mois de Mars, le Dollar devrait en pâtir. Et vice versa. Un statu quo au niveau des projections de taux pourrait renforcer le Dollar.

La balance des risques :

Cela fait désormais mois que les gouverneurs ont ajouté dans le communiqué leur analyse du risque global pour les perspectives économiques US. Les gouverneurs ont écrit que les risques ont diminué depuis 6 mois. Aucun changement de ce côté là malgré le dernier rapport NFP signifierait que la FED garde toutes les options sur la table pour les prochains mois. Ce serait hawkish et haussier pour le Dollar.

Dans l’ensemble, si le dernier NFP n’incite pas la FED à changer son fusil d’épaule aujourd’hui, le Dollar risque d’en profiter. Mais tout de même, avant le rapport NFP, les marchés s’attendaient à une hausse de taux en Juin. Cette anticipation a totalement disparu et EUR/USD est de retour proche du niveau qui prévalait avant le NFP. Mais il faut avouer que les craintes de Brexit sont passées par là. Le potentiel baissier sur EUR/USD nous paraît limité même en cas de scénario Hawkish. Gardez à l’esprit que Janet Yellen tient une conférence de presse.

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