USD / FOMC (Goldman Sachs) : Le Dollar pourrait reculer si les projections de taux de long terme sont révisées à la baisse

(ProfesseurForex.com) – « Depuis que la FED a amorcé la normalisation de sa politique monétaire, il y a eu deux types de réunion du FOMC. Celles qui repoussent les anticipations de taux à court terme tout en laissant les anticipations à long termes inchangées. Et celles qui ont repoussé les anticipations à long terme.

Nous pensons que c’est la taille finale du resserrement monétaire qui compte lorsqu’il s’agit de prévoir la direction du Dollar. Nous allons donc aujourd’hui regarder de près les projections de taux à long terme du FOMC.

Si comme nous l’anticipons, l’objectif de taux de long terme recule de 0.25 % pour s’établir à 3 %, ce serait la troisième fois que la FED abaisse cet objectif depuis Septembre 2015 et cela pourrait signaler que la FED perd graduellement confiance quant au type de resserrement monétaire adéquat d’un point de vue historique. D’autre part, le recul du Yuan face au Dollar pourrait forcer la FED à sonner plus Dovish.

Si nous observons une telle réduction de la projection de taux à long terme, nous pensons qu’il y a de la place pour que le Dollar se déprécie, même si les FED Funds Futures suggèrent moins de deux hausses de taux au cours des 2.5 prochaines années.

Si au contraire les projections de taux long sont laissées inchangées, cela pourrait pousser le Dollar à la hausse au cours des prochaines semaines. » déclare Goldman Sachs.

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