FOMC (Crédit Agricole) : 2 points clefs à surveiller dans les minutes de la FED

(ProfesseurForex.com) – Les minutes du FOMC vont attirer moins d’attention qu’à l’accoutumée étant donné que le risk management de la BCE écarte tout changement de politique monétaire à court terme, d’après nous. Le ton des minutes sera probablement beaucoup plus prudent que celui des minutes du mois d’Avril. En Juin, davantage de gouverneurs ont déclaré s’attendre à une seule hausse de taux cette année.

Les points clefs du FOMC étaient 1) La forte décélération de la croissance de l’emploi et 2) la baisse du taux directeur naturel (le taux qui prévaudra lors de la fin du cycle de hausse de taux).

Nous prévoyons que les minutes montreront que les gouverneurs étaient dans l’ensemble prudemment optimistes que 1) la croissance du T2 va rebondir, 2) le récent ralentissement du rapport NFP est un effet du ralentissement économique du T1 avec un temps de retard, comme suggéré par Janet Yellen.

Les discussions à propos de la productivité suggèrent aussi que la FED s’attend à un rythme de hausse des taux plus lent qu’anticipé.

Il sera aussi intéressant de voir à quel point les gouverneurs s’inquiétaient de l’impact d’un Brexit. » déclare le Crédit Agricole.

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