GBP/USD (Morgan Stanley) : Nous restons haussier, notamment en raison de l’excédent de la balance courante de la Zone Euro

(ProfesseurForex.com) – “Nous pensons que l’Euro peut trouver du support même lorsque incertitude politique est grande.

Les dynamiques qui influencent l’Euro ont change maintenant que le taux à 10 ans Allemand est en-dessous de 0% car cela limite la capacité des taux nominaux à reculer de manière agressive en réponse aux incertitudes liées à la croissance. Dans le même temps, les anticipations d’inflation ont recule, ce qui met une pression haussière sur les taux réels.

Les investisseurs trouvent peu d’opportunités de rendement a l’extérieur de la Zone Euro, ce qui limite les sorties de capitaux nécessaires pour contre-balancer l’excédent de la balance courante. les banques réduisent leurs prêts a l’étranger étant donne qu’elles doivent contenir l’expansion de leur bilan.

Nous ne voyons pas qui pourrait vendre de l’Euro étant donne que le positionnement corporate haussier sur l’Euro est relativement faible, et cela en dépit de l’excédent de la balance courante.

 

Nous sommes haussier sur EUR/GBP.

Pour que l’Euro recule, il faudrait que les anticipations vis-à-vis de taux encore plus négatifs dans la Zone Euro augmentent. Nous sommes d’avis qu’une augmentation du QE aurait un impact limité sur l’Euro. Autre facteur de baisse pour la monnaie unique: une dislocation de l’UE… Ce n’est pas notre scénario principal » déclare Morgan Stanley.x78

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