EUR/JPY (SocGen) : Nous anticipons un renversement de tendance à la hausse

La SocGen ne voit pas EUR/JPY aller beaucoup plus bas:

« C’est un drôle de monde. Les monnaies les plus fortes cette années incluent le Yen, le Real, le Rouble et le Rand sur le forex. Le fait que le Yen ait gagné 16 % face à l’Euro est choquant. La sous-performance de l’Euro peut être en partie expliquée par le recul de 0.30 % des taux réels en Europe par rapport au Japon où le recul des anticipations d’inflation s’est révélé plus important que prévu. Et alors que Mr Abe a la liberté de conduire des politiques fiscales expansionnistes, les règles en Europe ne le permettent pas. Toute la responsabilité est donc retombée sur la BCE afin de booster l’inflation et la croissance.

Mais est-ce que l’Europe est mieux protégée que le Japon concernant le risque de déflation ? Et est-ce que la marge de manœuvre politique plus grande du Japon pour agir justifie plus de vigueur de la part du Yen depuis les niveaux actuels ? Un mix d’assouplissements monétaire et fiscal devrait faire reculer le Yen.

Nous avons du mal à penser que EUR/JPY puisse aller beaucoup plus bas. Cela pourrait signifier qu’une cassure de USD/JPY à la baisse pourrait être accompagnée d’une hausse de EUR/USD sur le forex. Et cela pourrait aussi signifier qu’une baisse de USD/JPY pourrait être puissante mais de courte durée. » déclare la SocGen.

Le Crédit Suisse reste lui baissier avec 111 en ligne de mire dons notre portefeuille de banques.

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