FED : Est-ce que le triumvirat de la FED sera soudé à Jackson Hole ?

Les taux US remontent depuis la semaine passée en raison des dernières déclarations du triumvirat de la FED. Il est composé de Yellen, bien entendu, de Fischer, le vice-président et Dudley, le président de la FED de NY, qui siège aussi au FOMC de manière permanente.

En général, ces trois gouverneurs mènent la danse au sein du FOMC et leurs déclarations reflètent souvent l’opinion général. Il y a donc de fortes chances que Janet Yellen décide de faire écho aux propos de ces deux gouverneurs à Jackson Hole en fin de semaine. Mais nous savons que Janet Yellen fait partie du camp Dovish donc méfiance…

Cela pourrait provoquer un « repricing » sur les marchés avec à la clef une hausse des taux US et donc du Dollar par la même occasion sur le forex.

Jusqu’à présent la FED n’est pas parvenue à rehausser ses taux pour la bonne et simple raison que la croissance nominale (Croissance réelle du PIB + croissance de l’inflation) n’est pas suffisante pour servir la dette. Les USA se doivent d’afficher une croissance de 4 % pour ne pas être qualifiée de pyramide de Ponzi et finir par imploser…

Le FOMC prévoyait 4 hausses de taux cette année. Cela a depuis été révisé à 2 hausses de taux. Et il devient évident qu’une seule hausse de taux est désormais possible. Le marché donne une probabilité de 50 % à une hausse de taux en Décembre (20 % pour Septembre).

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