Jackson Hole (Merrill Lynch) : Pas de guidance à prévoir pour les taux, l’impact sur USD sera limité

Merrill Lynch ne pense pas que le Dollar sera beaucoup impacté par le discours de Janet Yellen:

« La nouvelle information clef que les taux d’intérêt et le forex recevront cette semaine sera communiquée demain à Jackson Hole. Le thème de cette année est « élaborer un cadre de politique monétaire résilient pour le futur », ce qui devrait focaliser les débats sur le moyen-long terme. Nous nous attendons à ce que les remarques de Janet Yellen se focalisent sur cet horizon de temps et non pas sur les perspectives de politique monétaire de court terme. Si Janet Yellen apporte tout de même de la clarté à court terme, elle va probablement répéter ces précédentes remarques en déclarant qu’une hausse de taux est possible au cours des prochains mois si les données économiques continuent de s’améliorer.

Nous ne pensons pas que ses commentaires auront beaucoup d’impact sur les anticipations de marché de court terme concernant le taux directeur. Les marchés vont maintenir une faible probabilité quant à une hausse de taux en Septembre. Mais la FED va probablement vouloir préserver la probabilité actuelle de 50 % quant à une hausse de taux en Décembre.

L’impact sur USD risque donc d’être faible. » déclare Merrill Lynch.

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