BCE : Qu’est ce que nous a réservé Mario Draghi ?

Draghi_cartoon_01.08.2015_largeLa conférence de presse de Mario Draghi n’a pas encore commencé que EUR/USD gagne déjà une bonne cinquantaine de pips sur le forex.

Les investisseurs semblent s’attendre à un statu quo monétaire qui serait apparemment mal perçu de la part des marchés.

En effet, si les taux restent ce qu’ils sont d’ici le mois de Mars 2017 (fin officiel du QE de 1700 Mds), il n’y aura plus de dette Allemande à acheter. Et dans un tel scénario et étant donné les règles du QE, la BCE devra cesser les achats d’obligations des autres pays de la Zone Euro.

Les marchés s’attendent donc à ce que la BCE modifie les règles du QE en jouant sur les maturités éligibles (il n’y a plus beaucoup d’option supplémentaires puisque la BCE peut déjà acheter des obligations dont la maturité varie entre 2 et 20 ans…)

- Sur le montant de chaque obligation unique pouvant être acheté (33 % actuellement)

- Sur la clef de répartition du QE (sujet sensible…).

- La BCE pourrait aussi étendre l’univers des actifs qu’elle achète. Des actions peut être ? Comme le fait déjà la BoJ qui songe désormais carrément à acheter de la dette étrangère…

Bref, étant donné que la BCE n’a toujours réussi à soulever l’inflation, Mario Draghi va au moins devoir annoncer que la BCE prépare quelque chose afin de ne pas décevoir un marché exigeant comme nous l’observer sur EUR/USD.

Ce que prévoient les grandes banques:

Citi : Une extension d’au moins 6 mois sera annoncé aujourd’hui

JP Morgan : Le QE sera étendu mais l’annonce sera probablement en Décembre

Merrill Lynch : La BCE va au moins annoncer son intention d’augmenter le QE

Credit Suisse : Nous anticipons l’annonce d’une extension du QE d’ici la fin de l’année

Unicrédit : Ce n’est qu’un question de temps avant que la BCE n’annonce un nouvel assouplissement monétaire. Probablement une extension de 6 mois du QE

HSBC : La BCE a besoin d’étendre le QE d’au moins 6 mois d’ici Mars 2017

Deutsche Bank : Pas d’extension du QE à prévoir aujourdh’ui, la BCE attendra Décembre pour faire son annonce

UBS : Nous anticipons l’annonce de l’extension du QE pour Décembre

Quelques graphiques à propos de la BCE et son QE:

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