EUR/USD (BNP Paribas) : En route vers les 1.08 alors que la BCE passe le relai à la Fed

BNP Paribas estime que le statu quo de la BCE Jeudi va permettre aux marchés de se recentrer sur les anticipations de taux de la Fed et faire reculer EUR/USD sur le Forex.

« La BCE n’a pas annoncé de nouvelles mesures d’assouplissement à sa réunion de Septembre. Le Président Draghi a déclaré lors de sa conférence de presse que la banque centrale n’a pas discuté une extension de l’actuel programme d’achats d’actifs. Il a notamment relevé que les risques pour la croissance économiques sont orientés à la baisse, mais pour le moment, les modifications des projections de croissance et d’inflation de la BCE ne sont pas assez importantes pour signaler plus d’assouplissements.

Cependant, nos économistes estiment que la décision de la BCE est plus un report plutôt qu’un rejet d’un assouplissement supplémentaire, avec de probables annonces lors de la réunion de Décembre après une étude complète des options disponibles.

Sur le Forex, L’EUR a initialement légèrement bénéficié de la décision de la BCE de maintenir sa politique inchangée, avec EUR/USD qui est montée de 1.1290 avant l’annonce à un sommet à 1.1328. Comme le positionnement vendeur EUR était assez léger, nous nous attendons pas à ce que le rebond s’étende beaucoup plus et soit soutenu.

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La BCE a passé le relai à la Fed en termes de détermination de la tendance de EUR/USD. Nous continuons de prévoir une chute de EUR/USD à 1.08 d’ici la fin de l’année, en cohérence avec l’analyse de économistes qui estiment que la Fed va probablement remonter ses taux de 25 points à sa réunion du 21 Septembre (contre une probabilité du marché de seulement 20% pour une elle hausse).

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