USD (Merrill Lynch) : La hausse de USD reste faible alors que la Fed cherche à normaliser sa politique

Merrill Lynch estime que le mouvement haussier de USD sur le Forex reste trop faible et devrait se poursuivre avec une Fed plus hawkish qu’attendu.

« Malgré que la Fed nous ait explicitement dit qu’elle allait remonter les taux cette année, USD n’a pas réussi à considérablement monter et le positionnement de marché est bien en dessous des niveaux de l’année dernière.

L’EUR ne peut pas beaucoup reculer, comme la BCE a atteint ses propres contraintes de QE et Draghi doit se battre pour les assouplir une par une. JPY ne peut pas s’affaiblir sans un stimulus fiscal en l’absence d’un plan plan de consolidation de long terme, selon nous. GBP se renforce, comme le marché a été trop baissier et les données ont surpris à la hausse.

Si la Fed ne remonte pas les taux avant les élections, Décembre est la seule réelle option, mais beaucoup de choses peuvent encore arriver d’ici là. A plusieurs reprises la Fed pensait cette année que la route était claire pour la prochaine hausse, mais des chocs inattendus l’ont maintenue en attente.

Nous continuons de penser que la Fed va remonter les taux plus vite que ne l’attendent actuellement les marchés (Décembre cette année et deux hausses l’année prochaine), ce qui devrait soutenir USD, mais ne vous attendez pas à une soudaine et forte hausse. »

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