USD : Quel impact sur le forex si Donald Trump ou Hillary Clinton l’emporte dans 130 jours ?

Le Labor day aux USA sonne la fin de l’été et le retour de tous les traders devant leurs écrans de trading. Et bien entendu, ils font le point tout en recentrant sur les risques majeurs à venir, comme tout manager de risque.

Est-ce que la FED va rehausser ses taux ? Est-ce que la BCE et la BoE vont assouplir leur politique monétaire ? Est-ce qu’il s’agit d’un soft ou bien d’un hard landing en Chine ? Est-ce que l’OPEC et la Russie vont trouver un deal pour geler la production de pétrole ?

Et surtout, qui de Clinton ou Trump sera le prochain président des Etats-Unis d’Amérique.

La peste et le choléra… Mais concernant Clinton, les marchés savent à quoi s’attendre. Nous aurons une continuation de la politique menée par Obama. Concernant Trump, les choses sont beaucoup plus incertaines. Mais une chose semble à peu près sûre, en cas d’élection de Mr Trump, le déficit budgétaire risque de s’envoler de nouveau. Et cela n’est pas vraiment une bonne nouvelle pour le Dollar car il faudra mettre des QE en face.

Si la FED est forcée de maintenir une politique accommodante, cela ne sera pas une bonne nouvelle pour le Dollar. Mais à court terme, l’incertitude pourrait au contraire profiter à USD, notamment face à JPY qui est parait-il une valeur refuge (nous ne sommes pas de cet avis). Donc selon nous, si Clinton passe, les chances d’une hausse des taux de la part de la FED seront plus élevées. Et soit dit en passant, la FED ne devrait donc pas prendre le risque d’agir avant le résultat de ces élections.

Mais l’agence de notation Moody’s ne semble pas trop s’inquiéter et annonce que le résultat des élections n’influencera pas le AAA et la perspective stable des USA. Mais encore une fois, les réductions d’impôts que semble promettre Trump pourraient impacter les finances de l’Oncle Sam. Et dans un monde où de plus en plus de pays souhaitent se passer du Dollar dans leurs échanges, ce n’est pas une bonne nouvelle pour le billet vert.

Par exemple, le yuan qui a récemment été intégré au panier de devises des DTS du FMI), selon la société Swift, est la cinquième monnaie de facturation au monde. 7 pays africains, dont le Nigeria, ont déjà adoptée le Yuan comme monnaie de réserve. 20 pays l’accepte en paiement. On peut échanger des yuans contre des euros sans passer par le dollar via 15 banques (9 Chinoises et BNP, SocGen, Crédit Agricole etc…).

Pour résumer, si Trump se rapproche de la maison Blanche, vendez USD/JPY et achetez EUR/USD sur le forex. Si Clinton monte dans les sondages, le Dollar devrait y trouver du soutien.

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